دیوید الیسون با ادغام Warner Bros. Discovery و Paramount شرکت جدید Skydance Corp را شکل داد و حالا صحبت‌ها درباره بزرگ‌ترین ادغام بعدی در صنعت رسانه به گوش می‌رسد. در شرایط کنونی، تنها شرکت رسانه‌ای بزرگ که احتمال تصاحب آن وجود دارد، NBCUniversal است. پس از برنامه‌ریزی برای جدا شدن این شرکت از Comcast در میانه سال ۲۰۲۷، ارزش NBCU حدود ۶۰ میلیارد دلار برآورد شده است و منابع صنعتی به طور یکپارچه نتفلیکس را به عنوان خریدار اصلی احتمالی معرفی می‌کنند.
تد ساراندوس، مدیرعامل نتفلیکس، پس از کنار گذاشتن تلاش برای خرید Warner Bros. و HBO، اعلام کرد که این تجربه باعث تقویت توانایی‌های شرکت در زمینه ادغام و تملک شده است. او درباره برنامه‌های آینده نتفلیکس در این زمینه هنوز اظهار نظر نکرده و تنها گفته است که سرمایه‌گذاری‌ها به صورت ارگانیک و فرصت‌طلبانه ادامه خواهد داشت.
از سوی دیگر، مدیران Comcast هنگام اعلام برنامه‌های جدا شدن NBCU در ژوئن، تأکید کردند که این جدایی برای آماده‌سازی جهت فروش نیست، اما مایک کاواناگ، مدیرعامل مشترک Comcast که پس از جدایی به عنوان مدیرعامل NBCU منصوب خواهد شد، اشاره کرد که به عنوان یک شرکت مستقل، NBCU آزادی بیشتری برای بررسی فرصت‌های تجاری جدید خواهد داشت.
جِن فریدمن، مدیر ارتباطات NBCU، در بیانیه‌ای به رسانه‌ها گفت: «از ابتدا اعلام کرده‌ایم که هدف از این جدایی، ادغام و تملک نیست بلکه آماده‌سازی شرکت برای رشد است. با توجه به کسب‌وکارهای پیشرو در صنعت، استراتژی متمایز و ترازنامه قوی، مسیر روشنی برای رشد می‌بینیم.» نتفلیکس نیز از اظهار نظر درباره این موضوع خودداری کرده است.
نتفلیکس در طول ۲۹ سال فعالیت خود معمولاً از ادغام‌های بزرگ اجتناب کرده و بیشتر بر رشد ارگانیک تمرکز داشته است. اما کاهش رشد درآمد به ۱۱.۸ درصد در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۶ و کاهش زمان تماشای کاربران آمریکایی، این شرکت را به فکر تغییر استراتژی انداخته است. تری دوگان، هم‌رئیس بخش مالی سرگرمی در شرکت حقوقی Moore & Van Allen، معتقد است که نتفلیکس برای جهش رشد خود نیاز به یک خرید بزرگ دارد و تنها گزینه معقول NBCUniversal است.
یک مدیر ارشد استودیو می‌گوید: «پس از تصاحب Warner Bros. توسط الیسون، فشار برای ایجاد مقیاس بزرگ‌تر در صنعت هرگز به این اندازه بالا نبوده است. همه احساس می‌کنند که باید ادغام شوند اما این ادغام باید مناسب و هماهنگ باشد.»
اگرچه نتفلیکس هنوز سودآور است و رشد فصلی دارد، اما کاهش سرعت رشد باعث نگرانی مدیران شده است. ساراندوس و گرگ پیترز تصمیم به تغییر در تیم رهبری محتوا گرفتند و بلا باجاریا و دن لین را از سمت‌های خود برکنار کردند. این تغییرات نشان‌دهنده اعتراف مدیران نتفلیکس به این است که شرکت به اندازه کافی محتوای جذاب تولید نمی‌کند و کاهش تعامل کاربران آمریکایی صرفاً یک روند طبیعی نیست.
پیتر رایس، مدیر جدید بخش محتوا، به عنوان فردی شناخته می‌شود که در روابط با استعدادها مهارت دارد و ساراندوس پس از اعلام نتایج مالی سه‌ماهه سوم این موضوع را به سرمایه‌گذاران اعلام کرد.
با این حال، تغییرات در تیم محتوا ممکن است کافی نباشد و این موضوع باعث شده که شایعات درباره احتمال خرید NBCU توسط نتفلیکس قوت بگیرد، به‌ویژه که نتفلیکس در رقابت با Skydance قرار دارد. این فرضیه با سرعت بالای نتفلیکس در پیشنهاد ۷۲ میلیارد دلاری برای Warner Bros. و HBO تقویت شده است، هرچند در نهایت پیشنهاد Paramount برنده شد.
مایک پرولکس، مدیر تحقیقات Forrester، می‌گوید: «وقتی Comcast اعلام کرد NBCU را جدا می‌کند، من فوراً گفتم نتفلیکس به دنبال آن خواهد رفت چون تاج و تخت Warner Bros. را از دست داده است.»
کتابخانه فیلم‌های Universal Pictures شامل بیش از ۴۰۰۰ فیلم و ۱۳۰ هزار قسمت سریال تلویزیونی است که فرنچایزهای بزرگی مانند «بازگشت به آینده»، «پارک ژوراسیک»، «هویت بورن»، «سریع و خشمگین» و «من نفرت‌انگیز» را در بر می‌گیرد. همچنین NBC دارای قراردادهای بزرگ ورزشی با NFL، NBA و لیگ بیسبال است و کسب‌وکار پارک‌های تفریحی آن پس از دیزنی در رتبه دوم قرار دارد. علاوه بر این، NBCU مالک Sky است که خدمات ماهواره‌ای به حدود ۲۰ میلیون مشترک در بریتانیا، ایرلند و ایتالیا ارائه می‌دهد.
جان کونکا، تحلیلگر شرکت تحقیقاتی Third Bridge، می‌گوید: «نتفلیکس به دنبال گسترش در حوزه ورزش، سینما و تجربه‌های زنده است و NBCU تمام این گزینه‌ها را دارد.»
زاک دارو، رئیس شرکت حقوقی DarrowEverett، می‌گوید: «نتفلیکس منابع مالی کافی دارد. اگرچه معامله Warner Bros. را از دست داد اما نشان داد که حاضر است سرمایه‌گذاری بزرگی انجام دهد. آن‌ها زمانی که به حد خود رسیدند کنار کشیدند و اکنون به عنوان یک خریدار جدی برای کتابخانه یا استودیو شناخته می‌شوند.»
برای Comcast، جدا کردن NBCU بیشتر یک حرکت مالی است. برایان رابرتز، رئیس هیئت مدیره و مدیرعامل Comcast، و خانواده رابرتز پس از جدایی همچنان کنترل Comcast و NBCU را در دست خواهند داشت. کاواناگ مدیرعامل NBCU خواهد بود و مدیران ارشد دیگری مانند دونا لنگلی و مت استراوس نیز در سمت‌های کلیدی باقی می‌مانند. این جدایی نمادی از تغییر برای خانواده‌ای است که ثروت خود را از کابل تلویزیون به دست آورده‌اند.
مدیران Comcast می‌گویند که هدف از این جدایی، ارزش‌گذاری مستقل NBCU است تا این شرکت به جای اینکه در کنار کسب‌وکارهای پرهزینه کابل و مخابرات Comcast قرار گیرد، به تنهایی ارزش‌گذاری شود. انتظار می‌رود این جدایی برای سهامداران بدون مالیات باشد اما طبق قوانین IRS، برای جلوگیری از مالیات سنگین بر سود سرمایه، NBCU و Comcast باید دو سال قبل از فروش به طرف سوم صبر کنند. بنابراین ممکن است تا میانه ۲۰۲۹ NBCU برای معامله آماده باشد. با این حال، اگر نتفلیکس به اندازه کافی علاقه‌مند باشد، بانکداران و وکلای آن می‌توانند ساختار معامله را به گونه‌ای تنظیم کنند که مشکل مالیاتی حل شود. این زمان‌بندی ممکن است نتفلیکس را ترغیب کند که در شش ماه آینده پیش از جدایی رسمی، با Comcast به توافق برسد.
یکی از پیچیدگی‌های احتمالی در معامله نتفلیکس و NBCU این است که نتفلیکس احتمالاً تمایلی به مالکیت بخش Sky ندارد چون این بخش بر تلویزیون پولی و اینترنت پرسرعت متمرکز است و نتفلیکس علاقه‌ای به تلویزیون خطی ندارد. اما تجربه نشان داده که نتفلیکس ممکن است استراتژی‌های خود را تغییر دهد، همانطور که قبلاً ورود به کسب‌وکار تبلیغات را رد کرده بود اما در سال ۲۰۲۲ این کار را انجام داد. اضافه شدن برنامه‌های سرگرمی و ورزشی NBC می‌تواند باعث افزایش وفاداری کاربران و قدرت قیمت‌گذاری نتفلیکس شود.
تامِی مدسن، استاد مدیریت دانشگاه سانتا کلارا، می‌گوید نتفلیکس ممکن است به جای خرید کامل، به دنبال همکاری‌های بسته‌بندی شده برای افزایش حجم محتوا باشد اما اگر بخواهد سریع عمل کند، خرید بهترین گزینه است. مجموعه بزرگ حقوق ورزشی و محتواهای سرگرمی NBC می‌تواند محتوای جدید و جذابی برای جذب و حفظ مشترکان نتفلیکس فراهم کند.
تصمیم نتفلیکس برای خرید NBCU ممکن است به میزان اطمینان سرمایه‌گذاران به توانایی مدیران در تثبیت کسب‌وکار بدون نیاز به حرکت بزرگ بستگی داشته باشد. سهام نتفلیکس پس از اعلام معامله Warner Bros. سقوط کرد چون سهامداران نگران افزایش ۶۰ میلیارد دلاری بدهی بودند. اما شاید NBCU همان فرصتی باشد که نتفلیکس باید از آن استفاده کند.
یک مدیر ارشد هالیوود می‌گوید: «نتفلیکس اکنون تحت فشار وال استریت است. آن‌ها رهبران استریمینگ هستند و هر اتفاقی بیفتد، توجیهی برای ادغام‌های بیشتر وجود خواهد داشت.»
