سهام نتفلیکس پس از انتشار گزارش مالی سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۶ به پایین‌ترین سطح دو سال اخیر رسید. این گزارش نشان‌دهنده کاهش رشد درآمد کل و عدم تحقق درآمد تبلیغاتی پیش‌بینی‌شده برای کل سال بود.
در معاملات پیش‌گشایش روز چهارشنبه، سهام نتفلیکس ۷ درصد کاهش یافت و به زیر ۶۴ دلار در هر سهم رسید که این افت باعث کاهش تقریباً ۳۰ درصدی ارزش سهام از ابتدای سال تا کنون شده و به پایین‌ترین سطح از آگوست ۲۰۲۴ رسید. همچنین راهنمای درآمدی شرکت برای سه‌ماهه چهارم کمی پایین‌تر از انتظار وال‌استریت بود. نتفلیکس اعلام کرد که فروش تبلیغات برای سال ۲۰۲۶ اکنون ۲.۷ میلیارد دلار پیش‌بینی می‌شود که ۳۰۰ میلیون دلار کمتر از پیش‌بینی قبلی است، به دلیل کندی در عرضه برخی قابلیت‌های تبلیغاتی جدید.
چالش‌های نتفلیکس در جذب مخاطب و رشد درآمد
سؤال اصلی این است که چگونه نتفلیکس می‌تواند پس از کاهش تماشای محتوا به ویژه در آمریکا، تعامل مخاطبان را افزایش دهد و درآمد خود را رشد دهد؟ تد ساراندوس، مدیرعامل مشترک نتفلیکس، معتقد است پاسخ در بهبود اجرای مدل اصلی شرکت است؛ یعنی افزایش تولید برنامه‌ها و فیلم‌های جذاب و پرطرفدار. هفته گذشته، شرکت تغییراتی در تیم مدیریت محتوا انجام داد و بلا بجاریا، مدیر محتوای سابق، جای خود را به پیتر رایس داد. ساراندوس در تماس مالی سه‌ماهه سوم ضمن تمجید از بجاریا گفت که می‌داند می‌توانند بهتر عمل کنند.
پیش از اعلام گزارش مالی، نتفلیکس حدود ۱۰۰۰ نفر از کارکنان خود را که معادل ۶ درصد نیروی کار شرکت بود، اخراج کرد تا بتواند منابع بیشتری را به حوزه‌های رشد اختصاص دهد.
نگرانی‌های وال‌استریت و رقابت با پلتفرم‌های ویدیویی کوتاه‌مدت
برخی تحلیلگران وال‌استریت معتقدند نتفلیکس باید فراتر از تولید برنامه‌های تلویزیونی و فیلم‌های پرطرفدار حرکت کند و استراتژی جدیدی برای جذب مخاطبان ویدیوهای موبایلی و کوتاه‌مدت داشته باشد. این نوع محتوا توسط پلتفرم‌هایی مانند یوتیوب، تیک‌تاک و اینستاگرام به شدت محبوب شده است.
دن سالمون، تحلیلگر نیو استریت ریسرچ، در یادداشتی در ۲۰ اکتبر نوشت که بازار باید نسبت به استراتژی بلندمدت نتفلیکس که فقط بر قدرت سنتی خود یعنی تلویزیون و فیلم‌های پرمیوم و رویدادهای زنده تمرکز دارد، محتاط باشد، چرا که نتفلیکس در حوزه‌های سریع‌ترین رشد ویدیو مانند موبایل و محتوای کوتاه حضور چندانی ندارد.
جف ولدارچاک از پیوتال ریسرچ نیز نگرانی‌هایی مشابه دارد و می‌گوید محتوای کوتاه‌مدت همان تأثیری را بر استریمینگ دارد که استریمینگ بر تلویزیون پولی سنتی گذاشته است، زیرا مخاطبان جوان زمان بیشتری را در شبکه‌های اجتماعی می‌گذرانند. پس از گزارش مالی سه‌ماهه سوم، وی پیش‌بینی‌های خود برای تعداد مشترکان نتفلیکس را کاهش داد و هزینه‌های برنامه‌ریزی را افزایش داد که منجر به کاهش ۵ دلاری قیمت هدف سهام نتفلیکس برای پایان سال ۲۰۲۶ به ۶۵ دلار شد.
وضعیت بازی‌های ویدیویی و چشم‌انداز آینده
نتفلیکس زمانی بازی‌های ویدیویی را به عنوان یک محرک رشد مهم معرفی کرده بود، اما در گزارش سه‌ماهه سوم به جز اشاره به همکاری با شرکت Take-Two Interactive برای معرفی بازی «Grand Theft Auto VI» در اوت، اشاره‌ای به این بخش نشده است.
با این حال، با بیش از ۳۲۵ میلیون مشترک جهانی، نتفلیکس همچنان موقعیت خوبی برای ادامه کسب‌وکار اصلی استریمینگ خود دارد، هرچند با سرعتی کمتر از گذشته. رابرت فیشمن، تحلیلگر موفت ناتانسون، معتقد است نتفلیکس فضای زیادی برای افزایش درآمدزایی از مقیاس بزرگ اشتراک‌های خود دارد که می‌تواند سودهای مرکب را در سال‌های آینده به همراه داشته باشد.
فیشمن پیش‌بینی کرده است که سود هر سهم نتفلیکس در سال ۲۰۲۷ به ۳.۸۵ دلار برسد که نسبت به پیش‌بینی قبلی ۴ دلار کاهش یافته و در سال ۲۰۲۸ با رشد ۲۱ درصدی به ۴.۶۵ دلار خواهد رسید. او رتبه خرید سهام نتفلیکس را حفظ کرده اما قیمت هدف ۱۲ ماهه را ۱۰ دلار کاهش داده و به ۹۰ دلار رسانده است.
آلیسیا ریس، تحلیلگر Wedbush Securities، نیز در یادداشتی نوشت که نتفلیکس تحت تأثیر مشکلات صنعت قرار نگرفته و کنترل اوضاع را در دست دارد. او به حفظ نرخ لغو اشتراک و قیمت‌ها، تقاضای پایدار تبلیغات، گسترش محتوای رویدادهای زنده و ادامه استراتژی محتوا اشاره کرد و گفت نتفلیکس قصد ندارد با یوتیوب در زمینه محتوای کوتاه رقابت کند.
ریس افزود که مدیریت نتفلیکس قصد دارد به سمت مدل پلتفرمی حرکت کند و با گسترش همکاری‌های مجوزدهی و قراردادهای افزایشی، همچنین تسریع در عرضه تبلیغات، درآمد تبلیغاتی خود را افزایش دهد. به همین دلیل، تحلیلگران Wedbush رتبه «عملکرد بهتر» برای سهام نتفلیکس را حفظ کرده اما قیمت هدف را از ۹۰ به ۸۰ دلار کاهش داده‌اند.
